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上个交易周,白糖期价连连上涨,录得五连阳,主力合约2405突破6500元/吨的关键压力点位,收于6536元/吨。业内人士认为,近期国内白糖期价的上涨在较大程度上是受到国际糖价的影响,预计缺乏上涨持续性。后市,国际市场需要继续关注巴西开榨前的产地天气情况和产量预估变化,同时留意印度食糖出口政策的进一步动向;国内市场需要关注糖月度产量的兑现情况,以及一季度的进口总量信息。
上周,受到国际糖价走高的带动,国内白糖期货价格持续走强。3月11日,白糖主力合约2405小幅上涨0.35%,随后进入上行周期。3月12日,该主力合约高开高走,上涨153元/吨,涨幅为2.43%。3月13日,该主力合约继续上涨逾1%。3月14日,白糖主力合约2405小幅上涨0.57%,收于6491元/吨,离6500元/吨压力位仅一步之遥。3月15日,该主力合约再度涨逾1%,收盘价站上6500元/吨,达到6536元/吨。
国海良时期货白糖分析师胡林轩表示,国内白糖期价的上涨在较大程度上是受到国际糖价的影响。近期,巴西新产季开榨前降雨较往年平均水平偏少,各机构对巴西2024/2025产季的产量给予了一定程度的减产预估。虽然预估的减产幅度暂时未超过5%,但这让巴西天气情况成为市场持续关注的焦点。同时,有报道称印度对食糖出口的限制政策将持续,这让市场对印度未来糖出口再次感到担忧。以上两个方面的不确定性,让国际糖价在近期出现反弹,从而带动国内糖价上涨。
现货方面,2023/2024榨季截至2月底,巴西中南部累计产糖4218.1万吨,同比增长19.12%,糖厂使用49.02%的甘蔗比例产糖,上一榨季同期为45.94%。国内市场,截至2月底,2023/2024年制糖期全国共生产食糖794.79万吨,同比增加3.48万吨;全国累计销售食糖377.85万吨,同比增加41.37万吨;累计销糖率47.54%,同比提高5个百分点。
展望后市,长安期货表示,从历史数据看,国内即将进入消费淡季,需求端缺乏提振,但低库存与产量不及预期或提供双重支撑,预计短期糖价下降空间有限。近期原糖走高,或短暂带动白糖反弹,但缺乏上涨持续性。
“短期内小散配资,预计国际市场围绕巴西新产季产量预估的交易会持续,国际糖价将保持较为敏感的状态,但国际糖价终究将回归到预期宽松基本面的现实,在巴西新产季开榨后,阶段性的产量兑现将对糖价产生压力。”胡林轩说。